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«Zentralbanken agieren so präventiv, dass wir keinen normalen Zyklus erleben»

Summary:
Ist es derzeit eine gute Strategie, auf Wachstum als Anlagestil zu setzen? Das hängt von der wirtschaftlichen Entwicklung ab. Wenn das Wachstum stark abnimmt und die Fed eingreift, sollte man defensiver agieren. In diesem Fall könnten sowohl kurzfristige als auch langfristige Zinssätze sinken, was als «Bull Steepening» bezeichnet wird. Sollte die Wirtschaft hingegen um 2 Prozent wachsen und die Fed die Geldpolitik lockern, erleben wir möglicherweise ein «Bear Steepening», bei dem die kurzfristigen Zinssätze sinken, aber die langfristigen stabil bleiben oder leicht ansteigen. In der aktuellen Situation deutet der US-Markt auf ein solches «Bear Steepening» hin, was eher für eine zyklische Anlagestrategie spricht.

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Ist es derzeit eine gute Strategie, auf Wachstum als Anlagestil zu setzen?

Das hängt von der wirtschaftlichen Entwicklung ab. Wenn das Wachstum stark abnimmt und die Fed eingreift, sollte man defensiver agieren. In diesem Fall könnten sowohl kurzfristige als auch langfristige Zinssätze sinken, was als «Bull Steepening» bezeichnet wird. Sollte die Wirtschaft hingegen um 2 Prozent wachsen und die Fed die Geldpolitik lockern, erleben wir möglicherweise ein «Bear Steepening», bei dem die kurzfristigen Zinssätze sinken, aber die langfristigen stabil bleiben oder leicht ansteigen. In der aktuellen Situation deutet der US-Markt auf ein solches «Bear Steepening» hin, was eher für eine zyklische Anlagestrategie spricht.

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