Les économistes d’universités et d’instituts de recherche de Suisse ont été invités à donner leur avis sur la votation, du 10 juin 2018.

Malgré le message ambitieux: « Pour une monnaie à l’abri des crises : émission monétaire uniquement par la banque nationale !», le titre n’a pas suffi à accrocher les répondants à l’enquête d’opinion menée par le Centre de recherche économique KOF de l’Ecole Polytechnique de Zurich.

https://www.kof.ethz.ch/en/surveys/experts-surveys/economistis-surveys/sovereign-money-initiative.html

Voici les 7 thèmes, questions et  résultats de l’enquête tels que publiés par le KOF:

1. Opinion générale: Les trois quarts des participants à l’enquête s’opposent à l’initiative Monnaie pleine.
   

   Quelle est votre opinion générale sur la réforme proposée de l’initiative Sovereign Money? Êtes-vous en général favorable à l’initiative, êtes-vous neutre ou la rejetez-vous? (en pourcentage)

2. Evaluation du degré de risque de défaut actuel des banques sur les comptes courants. Pour la majorité des économistes qui ont répondu, le risque de défaut est qualifié de faible à très faible.
   

   Dans notre système actuel, les comptes courants des clients (comptes de chèques) sont soumis à un risque de défaillance en cas de faillite d’une banque. Un système de monnaie souveraine devrait éviter ce risque. Compte tenu des mécanismes de sécurité actuels, quel est le risque de défaut dans le système actuel? (en pourcentage)

3. Impact de Monnaie pleine sur la stabilité financière: Le lien entre l’initiative et la stabilité financière n’est pas démontré pour la majorité des économistes interrogés. Près de 50% affirment qu’elle n’augmente pas la stabilité financière. Une trentaine de pourcent du groupe des répondants pense qu’elle augmente la stabilité mais n’est pas la bonne solution. Seule une dizaine de pourcent pense que l’initiative est la réponse adéquate à l’amélioration de la stabilité financière.
   

   L’initiative Sovereign Money vise à séparer la création de monnaie des activités de prêt. Certains économistes sont d’avis que cela non seulement sauvegardera les transactions de paiement, mais augmentera également la stabilité financière globale. D’autres ne sont pas d’accord. Selon vous, cette séparation augmente-t-elle la stabilité financière et est-elle une mesure appropriée pour atteindre cet objectif? (en pourcentage)

4. Augmentation du coût du crédit. Une large majorité  des participants à l’enquête estime qu’un système de monnaie pleine entraînerait une augmentation des coûts de crédit.
   

   Étant donné que les banques ne seraient plus autorisées à financer des prêts en créant des livres dans le cadre du système de la monnaie souveraine, certains économistes soutiennent que cette restriction peut rendre les prêts plus coûteux. D’autres ne croient pas qu’il existe un risque de coûts de crédit plus élevés puisque la banque centrale peut fournir des fonds aux banques. Dans quelle mesure êtes-vous d’accord ou pas d’accord avec l’affirmation suivante: «Les prêts deviennent plus chers dans le cadre du système proposé de monnaie souveraine»? (en pourcentage)

5. Indépendance de la BNS. Pour la majorité des répondants,  le danger en ce qui concerne l’indépendance de la BNS est réel. Près d’un tiers des participants à l’enquête considère même comme très probable l’atteinte à l’indépendance de la BNS.
   

   Dans le cadre de l’initiative Sovereign Money proposée, l’argent sera mis en circulation sous forme de transferts au gouvernement fédéral, aux cantons ou aux citoyens, soit par l’achat de titres, soit par l’octroi de prêts garantis. Les critiques affirment que l’attribution directe d’argent au gouvernement ou aux citoyens porterait atteinte à l’indépendance de la Banque nationale suisse (BNS). D’autres ne voient pas cela comme un problème puisque la BNS déciderait de la quantité de monnaie souveraine à mettre en circulation. Selon vous, dans quelle mesure cela risque-t-il de compromettre l’indépendance de la BNS? (en pourcentage)

6. Risques associés à la transition vers un nouveau système monétaire. Le verdict concernant le risque d’un changement de système est également clair. Près de 70% des participants à l‘enquête le qualifient d’élevé à très élevé.Environ 2 à 3% affirme qu’il n’y a pas de risques!
   

   La transition vers un système monétaire souverain serait associée à des changements dans le secteur financier. Les opposants croient qu’un changement comporte des risques importants. D’autres pensent que la transition ne serait pas problématique. Selon vous, quels sont les risques associés à la transition vers un nouveau système en Suisse? (en pourcentage)

7. Evaluation de la stabilité financière en général. Cette question n’est pas liée à l’initiative elle-même. Elle demande aux répondants de se positionner par rapport à la stabilité du système financier en général. La moitié des participants à l’enquête considère que les mesures réglementaires actuelles sont insuffisantes pour assurer la stabilité financière.
   

   La Grande Récession a montré que les crises financières peuvent aller de pair avec des coûts macroéconomiques importants. Des efforts ont été entrepris depuis pour rendre le système financier plus stable, tant au niveau national qu’international. Certains sont d’avis que les mesures réglementaires actuelles sont suffisantes pour garantir une stabilité adéquate du système financier. D’autres ne sont pas d’accord. Dans quelle mesure êtes-vous d’accord ou pas d’accord avec l’affirmation suivante: « Les mesures réglementaires actuelles sont-elles suffisantes »? (en pourcentage)

La méthodologie

 Si la majorité des votants suivent la consigne de vote de M Rossi, dont le raisonnement devient d’un coup politique et non plus économique, nous nous retrouverons le 10 juin 2018 à midi avec une modification de l’ordre monétaire suisse massivement décrié par les économistes…

Liliane Held-Khawam

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