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UBS-Ökonom Daniel Kalt nach US-Wahlen: «Trump ist Dealmaker, der zuerst einmal eine steile Ansage macht»

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Welche Auswirkungen einer republikanischen Regierung gehen auf die US-Notenbank Fed aus? Die Inflation ist jüngst deutlich gesunken. Und im Moment sagen die Zentralbanken, ihre Mission sei erfüllt, die Inflation besiegt. Entsprechend kommen die Zinsen herunter. Ausschlaggebend ist nun die Frage, wann die Zölle kommen. Trump wird im Januar ins Amt ankommen, dann muss er die Zölle vorbereiten und einführen. Das kann Monate dauern. Bis wir eine Auswirkungen sehen, kann die Inflation auch in den USA schon wieder klar unter zwei Prozent liegen. Falls sie daraufhin wegen der Handelsschranken wieder steigt, haben wir eine Lage wie während eines Ölpreisschocks. Durch einen solchen sollten die Zentralbanken eigentlich hindurchschauen - also nicht übermässig darauf reagieren. Dennoch halte ich es

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Welche Auswirkungen einer republikanischen Regierung gehen auf die US-Notenbank Fed aus?

Die Inflation ist jüngst deutlich gesunken. Und im Moment sagen die Zentralbanken, ihre Mission sei erfüllt, die Inflation besiegt. Entsprechend kommen die Zinsen herunter. Ausschlaggebend ist nun die Frage, wann die Zölle kommen. Trump wird im Januar ins Amt ankommen, dann muss er die Zölle vorbereiten und einführen. Das kann Monate dauern. Bis wir eine Auswirkungen sehen, kann die Inflation auch in den USA schon wieder klar unter zwei Prozent liegen. Falls sie daraufhin wegen der Handelsschranken wieder steigt, haben wir eine Lage wie während eines Ölpreisschocks. Durch einen solchen sollten die Zentralbanken eigentlich hindurchschauen - also nicht übermässig darauf reagieren. Dennoch halte ich es für möglich, dass die Zinsen im US-Dollar aufgrund der Zölle leicht höher zu liegen kommen als bisher erwartet.

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